海通证券近日发布的研究报告指出，经纬恒润2024年上半年收入达到20.27亿元，同比增长19%，尽管归母净利润亏损放大至-3.33亿元。公司自2022年以来加大研发投入，2024年上半年研发费用为5.37亿元，同比增长26%，并基本完成了整车电控产品全覆盖布局。
根据报告，公司的收入增长主要来源于智能驾驶、新能源、底盘控制及自研软件的快速发展。尤其在高级别智能驾驶领域，公司提供的全栈自研电控产品涵盖“车-路-网-云-图”多个领域，支撑高效可靠的运营。
此外，自研软件系列产品已实现商业化。公司的主要软件产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink得到了红旗、比亚迪等多家知名车企的采用，客户群体不断扩大。
在智能网联汽车领域，公司构建了包含车端通信单元、路侧通信单元、融合感知系统和V2X云控平台在内的“车路云一体化”解决方案，并在多个港口场景成功应用，实现了由L4无人驾驶场景向全面无人驾驶场景的拓展。
海通证券预计，随着智能网联汽车渗透率的提升，公司电子产品、研发服务及解决方案业务、高级别智能驾驶整体解决方案业务的收入将持续增长，2024至2026年公司的营业收入分别将达到56.82亿、68.65亿和82.52亿元，归母净利润分别为-1.83亿、0.63亿和1.89亿元。
海通证券首次覆盖经纬恒润，并给予“优于大市”评级，预计公司6个月合理价值区间为94.71至118.38元。然而，需注意的是，公司业务推进可能不达预期，并面临行业政策风险。