海通证券9月29日发布的研究报告指出，科德数控作为国产五轴机床领军企业，通过多次再融资吸引产业基金入股，并维持较好的经营效益。报告使用的数据表明，2023/2024上半年公司分别实现归母净利润1.02亿元和0.48亿元，同比增长69.01%和1.78%。
科德数控通过自主创新和一体化布局，建立了从关键功能部件到高端机床完整的产品系列。其研发投入不断增加，整机自主化率达到85%，国产化率达到95%。公司还在不断扩展其应用领域，从航天航空延伸至汽车、模具和刀具等市场，并加速海外布局，自2022年以来进入欧洲和亚洲市场，成绩显著。
报告强调，五轴机床因其加工效率高、成本低等特点，有望受益于制造业升级和国产替代政策的驱动。预计国内五轴机床市场规模将从2022年的96亿元增长至2027年的202亿元。通过IPO和再融资，科德数控计划在大连、沈阳和银川三地优化产能布局，计划到2028年将其五轴机床年产能提高至1100台。
在盈利预测方面，海通证券预计科德数控2024年至2026年营业收入分别为6.09亿元、8.39亿元和10.91亿元，同比增长34.64%、37.73%和30.15%；归母净利润分别为1.22亿元、1.70亿元和2.25亿元。海通证券给予公司2024年60-70倍的市盈率估值，合理价值区间为72.23-84.27元/股，并给予“优于大市”评级。
尽管前景看好，但报告也提示投资者注意公司的业绩风险、新品研发进度、产能扩展计划执行以及海外市场开拓进度可能不及预期。