根据民生证券发布的研究报告，双环传动预计2024年第三季度实现归母净利润2.5至2.7亿元，同比增长13.21%至22.26%；扣除非经常性损益后的归母净利润预计为2.42至2.62亿元，同比增长15.79%至25.36%。中枢值计算，这一结果显示，归母净利润增长17.7%，环比增长3.2%；扣非归母净利润增长20.6%，环比增长3.7%。
双环传动的业绩增长主要受益于智能驱动机构板块的扩展，以及在新能源乘用车市场中的增长。报告指出，2024年第三季度，乘用车批发销量预计达到690万辆，同比增长约10%；新能源乘用车批发销量预计达到310万辆，同比增长30%。公司在智能家居领域的齿轮营收和利润均显著增长。此外，公司在新能源齿轮方面具有高性能、低噪音的技术优势，行业增长推动了其市场份额上升，尤其是在国内具有40%至50%的市场份额。
双环传动全球客户和市场扩展也在加速。到2023年底，公司已建成500万台套新能源汽车驱动齿轮产能，并推动在匈牙利建厂，以进一步开拓包括丰田和欧洲豪华品牌在内的海外客户。2024年，公司将继续利用国内的产能优势，并加紧在匈牙利的工厂建设，以促进全球化扩展和团队国际化。
在智能执行机构方面，公司2024年上半年营收2.8亿元，同比增长82.2%。其智能执行机构产品已广泛应用于扫地机器人、智能汽车、无人机和eBike等领域。公司还在进一步推动机器人减速器业务，2023年和2024年上半年的毛利率分别为40.3%和32.0%。
民生证券维持对双环传动的“推荐”评级，预计公司2024至2026年收入分别为103.2亿元、124.5亿元和149.4亿元，归母净利润分别为10.5亿元、13.4亿元和16.6亿元，对应2024年9月26日收盘价的市盈率分别为19倍、15倍和12倍。
报告也提醒到，新能源汽车销量、智能驱动机构客户拓展及海外建厂可能遇到的不确定性风险。、