华安证券发布的一般研究报告显示，通策医疗2024年上半年实现营业总收入14.11亿元，同比增3.52%；归母净利润3.10亿元，同比增1.77%。作为中国民营口腔医疗服务领军企业，通策医疗在“区域总院+分院+蒲公英+省外并购”模式下，截至上半年共经营84家口腔医疗机构，开设牙椅3037张。
公司口腔门诊量达171万人次，口腔服务营收达13.14亿元，同比增2.69%，显示其逐步走出政策扰动，实现整体企稳。扩张方面，蒲公英分院扩张步伐放缓，成本费用控制初见成效，未来增长可期。
通策医疗在浙江省内拥有五家口腔区域集团，截至上半年开业机构63家，并通过蒲公英计划扩展至省内下沉市场。省外则通过并购和投资口腔医疗基金，在武汉、西安和上海等地设立医疗机构。
在医院运营上，公司通过医生合伙人模式、CM团队诊疗模式和“三三制”工作模式，提升医疗质量和患者满意度。同时，面对国内口腔医疗服务市场规模上升，以及种植牙集采政策，通策医疗有望在竞争中获得长期优势。
华安证券预计，通策医疗2024~2026年营业收入将分别达29.49亿元、33.22亿元和36.76亿元；归母净利润分别达5.68亿元、6.65亿元和7.62亿元，给予“买入”评级。风险提示包括医疗安全事件、低端市场竞争和品牌声誉风险。