华安证券发布的一份研究报告指出，百润股份凭借其在威士忌市场的创新能力及产能优势，有望成为国产威士忌市场的领导者。报告显示，2023年中国威士忌市场出厂规模为55亿元，同比增长10%；零售规模达154亿元，同比增长11.5%。目前市场由外资品牌主导，但未来三年国产威士忌将逐步上市，主要产区的规划和进展迅速。
百润股份在威士忌领域的潜力尤为引人注目。该公司旗下的崃州蒸馏厂年产3.58万吨新酒，并拥有桶陈产能30万桶，基酒产量达6.775万吨，是目前国内最大的威士忌蒸馏厂。公司将于10月推出新款威士忌，以100-200元的价格区间定位，瞄准性价比需求。公司深谙国人口味，基于此推出的产品预计能锁定大量潜在客户群体。
渠道方面，百润股份的预调酒品牌Rio在人群、场景和渠道上的协同效应显著。此外，Rio的强大营销实力也有望在威士忌领域再创佳绩。华安证券预计，百润股份的威士忌业务中期收入将达到18亿元，利润4.5亿元，具备跻身国内第一梯队的潜力。
此外，百润股份的预调酒业务目前处于波动上升趋势，预计2025年公司将恢复增长，盈利可达9.5亿元。目前公司的估值已处底部区间，具备增长空间和安全边际，华安证券给予其“买入”评级。
然而，报告也提示，消费者习惯变化、市场竞争加剧以及新品拓展和预调酒下滑等风险可能影响公司预期发展。