稳健医疗今日宣布已完成对美国医疗耗材和工业防护企业Global Resources International, Inc. (简称“GRI”) 75.2%股权的收购，总交易金额约为1.2亿美元。此项收购预计将显著提升公司在美国的产能和净利润。
根据国信证券发布的分析报告，GRI是一家总部位于美国乔治亚州的全球性医疗耗材和工业防护企业，2023年收入超过1.5亿美元，净利率约为6.6%。此次收购的市盈率约为16倍，显示出稳健医疗对GRI的未来发展前景持乐观态度。
国信证券认为，此次收购将为稳健医疗填补海外产能的空白，特别是在美国、越南和多米尼加等地，缩短了建设周期并降低了相关运营风险。同时，这将有助于扩大稳健医疗在北美市场的业务规模，进一步提升公司在全球医疗耗材领域的竞争力。
此次并购还将带来显著的协同效应。GRI拥有丰富的医疗注塑产品线，可与稳健医疗现有业务形成互补，提升产品覆盖面和研发能力。未来，稳健医疗计划输出其智能制造和数字化体系，以期提升整体生产效率和可持续发展能力。
稳健医疗在2024年上半年消费品业务增速已超预期，预计全年将新开约100家门店，进一步推动盈利能力提升。同时，医疗板块随着疫情的平稳，短期内防疫产品需求有所收缩，但中长期来看，外延并购将实现产品和渠道的协同互补，为公司注入充足的增长动力。
基于以上分析，国信证券将稳健医疗2024-2026年的归母净利润预测上调至8.1/10.2/11.4亿元，同比分别增长40.1%、25.5%和11.9%。同时，国信证券维持公司目标价34-36元，对应2025年PE为20至21倍，评级为“优于大市”。
GRI的收购不但符合稳健医疗的全球化发展战略，也将强化其在国际市场的核心竞争力，期待未来并购协同效应显现。