伟星新材（002372.SZ）于2024年上半年实现收入23.4亿元，同比增长4.7%；但归母净利润下降至3.4亿元，同比减少31.2%。主要因参股公司宁波东鹏的投资收益减少影响。二季度公司收入为13.5亿元，同比增长0.4%；归母净利润1.9亿元，同比下降41.9%。
公司半年度报告显示，毛利率下滑1.2个百分点至42.6%，直接影响盈利能力。同时，对宁波东鹏的投资收益减少1.6亿元，也是净利润下滑的主因。若剔除该影响，公司净利润与去年同期持平。
伟星新材坚持推进”同心圆”战略，管道业务保持稳定，PPR管道收入略有增长，增长3.3%至10.73亿元。防水、净水等新产品快速成长，总收入同比增45.2%至4.63亿元，推动整体收入增长。上半年公司管材业务毛利率较去年同期上升2.1个百分点至45.3%，PPR管材业务毛利率提升至59.1%。
国际化战略推进有力，境外业务收入1.7亿元，同比增长27.4%。泰国工业园项目稳步推进，收购的新加坡捷流经营质量提升，为公司开拓国际市场提供平台。
展望未来，中信建投预计伟星新材2024-2026年的营收分别为64.9亿元、70.1亿元和75.8亿元，归母净利润预计分别为11.7亿元、13.2亿元和14.2亿元，尽管短期内盈利能力受到挑战，但长期基本面仍稳固，维持买入评级。
风险方面，原材料价格波动和新业务拓展不确定性均可能对公司未来业绩产生影响。主要原材料成本占生产成本的比例高达85%，一旦能源价格大幅波动，公司毛利率将承压。此外，新业务如室内防水、全屋净水等需要时间建立品牌和市场认可，这期间存在不确定性带来的经营风险。