长江证券近日发布的报告显示，玲珑轮胎2024年第二季度业绩表现强劲，单季度实现收入53.3亿元，同比增长10.0%，环比增长5.7%；归属净利润为4.8亿元，同比增长39.5%，环比增长9.8%，扣非归属净利润为5.0亿元，同比增长56.8%，环比增长17.0%。
公司上半年实现总收入103.8亿元，同比增长12.4%，归属净利润9.3亿元，同比增长65.0%，归属扣非净利润同样为9.3亿元，同比增长85.9%。报告指出，公司的表现得益于销售结构的优化、海外基地产销量的增加以及强劲的海外出口需求，整体毛利率达到了22.7%，同比提升了4.9个百分点。
2024年，玲珑轮胎显著受益于海外市场的高需求和美国及欧洲轮胎市场库存较低的情况下，中国品牌轮胎凭借高性价比取得了较高的出口增速。Q2轮胎产品价格同比增长0.8%，销量则同比增长了8.6%。
尽管面临原材料成本压力，例如混合胶STR20均价同比上涨23.3%，顺丁橡胶BR9000均价同比上涨22.7%，玲珑轮胎依然通过传导涨价、产品性价比优势以及海外建厂等策略保持了竞争力，利润水平得以提升。
值得注意的是，Q2轮胎产量为2183.7万条，环比增长1.3%；销量共2092.2万条，环比增长10.2%。单胎收入为255.0元，环比减少10.8元，主要由于海外基地半钢产能及销量占比提升。不过，随着塞尔维亚基地扩建及高端化结构调整，单胎价格预期将有回升。
公司正在加速推进其“7+5”全球战略布局。在国内，已有五个生产基地，并计划新增陕西和安徽两个基地；在海外，已经建成泰国和塞尔维亚两个基地，并在全球范围内继续考察新建厂机会。
报告还提到，玲珑轮胎在2024年上半年全球配套领域取得重大进展，共有16个新项目获得突破，包括德国大众途观和宝马X3等车型。国内方面，商用车和乘用车胎也分别新增多个配套项目。基于这些进展及长期战略，长江证券维持对玲珑轮胎的“买入”评级，并预计其2024年至2026年期间净利润分别达到22.1亿元、28.1亿元及34.0亿元。
但需注意，公司的海外项目投产进度及贸易摩擦和原材料价格波动风险仍可能对未来业绩产生不确定影响。