坚朗五金公司发布的2024年半年报显示，上半年收入为32.1亿元，同比下降4.35%，归母净利润为489万元，同比下降62.02%。其中非经常性损益为2179万元，主要包括应收账款减值准备转回与政府补助，而去年同期非经常性损益为883万元。在扣除非经常性损益后，公司上半年亏损1690万元，去年同期则为盈利404万元。亏损主要集中在第一季度，第二季度经营显著好转并实现扭亏，单二季度收入18.44亿元，同比下降7.86%，归母净利润5076万元，同比下降26.36%，扣非后归母净利润4147万元，同比下降35.2%。
非与房地产关联的产品以及公建设施类产品保持正增长，上半年公司门窗五金及其配套件收入下滑，房建类门窗五金收入13.87亿元，占比43.19%，同比下降16.04%；门窗配套件收入2.39亿元，占比7.43%，同比下降18.78%。公建设施相关产品中，点支承玻璃幕墙收入1.8亿元，占比5.61%，同比增长18.15%；不锈钢护栏构配件收入9752万元，占比3.04%，同比增长20.51%。门控五金系统收入为1.68亿元，占比5.23%，同比下降6.16%。新场景和新产品相关的家居类产品和其他建筑五金产品均有正增长，其中家居类产品收入5.9亿元，占比18.39%，同比增长13.67%；其他建筑五金产品收入5.18亿元，占比16.13%，同比增长16.59%。分区域来看，国内收入28.45亿元，同比下降5.82%，但海外收入为3.65亿元，同比增长8.97%。
主要原材料价格下降有助于毛利率的改善。上半年公司综合毛利率为31.27%，同比上升0.08个百分点，第二季度毛利率为31.91%，同环比分别提高0.01个百分点和1.5个百分点，主要受不锈钢原料价格回落推动。上半年公司费用率为27.95%，同比上升0.4个百分点，第二季度费用率为24.78%，同比上升0.48个百分点，其中销售费用率同比下降0.28个百分点，管理、研发、财务费用率分别同比上升0.43个百分点、0.28个百分点和0.05个百分点，整体费用管控良好。上半年公司净利率为0.42%，同比下降0.22个百分点，第二季度净利率为3.2%，同比下降0.97个百分点，但环比转正。
现金流和应收账款有所改善。上半年公司经营性现金流量净额为-1.9亿元，去年同期为-4.28亿元，改善主要因购买商品和接受劳务支付的现金同比缩减35.56%。上半年末公司应收账款及票据总额为39.3亿元，同比减少8.17%，应收账款与收入的比重为122.41%，同比减少5.1个百分点。现金流和应收指标在季度间存在一定波动，与公司业务开展及回款节奏有关。
坚朗五金作为国内最大的建筑配套件集成供应商之一，计划在国内外市场同步发力，特别是新场景（如学校、医院、酒店、厂房等非房类项目）和新产品（如家居类产品、非房项目所打包品类）的开发，以期提升抗风险能力和成长性。但鉴于当前市场环境低迷，公司将2024-2026年预计归母净利润下调为2.5亿、3.4亿、4.2亿，对应的市盈率为32倍、23倍和19倍，维持“买入”评级。
需注意的风险包括原材料价格大幅波动，新品类市场开拓不顺，渠道下沉进度不及预期，以及境外市场开拓不及预期。