艾罗能源2024年半年报显示，公司上半年实现收入15.84亿元，同比下降53.41%；归母净利1.03亿元，同比下降89.44%。其中，第二季度实现收入8.99亿元，同比下降36.96%，但环比增长31.43%；归母净利0.69亿元，同比下降85.37%，环比增长103.31%。
公司在量上，尽管欧洲市场需求有所修复，亚非拉及美日市场成为新的增长点。艾罗能源强化拓展新兴市场，在巴基斯坦、乌克兰、南非等区域成功实现产品销售，储能逆变器、并网逆变器、储能电池等产品在第二季度环比均明显增长。
利润方面，公司第二季度毛利率为36.9%，同环比略有下降，主要原因是低毛利率的并网产品销售占比增加，以及会计准则变更导致营业成本提升。然而，公司各项产品的盈利能力仍保持较高水平。
从财务数据来看，公司第二季度期间费用率为30.4%，环比下降4.6个百分点。尽管公司加大市场拓展和产品研发投入（第二季度研发费用达1.3亿，创历史新高），但费用率仍在高位。第二季度末公司合同负债为1.1亿元，环比大幅增长86%，表明订单充裕。同时，第二季度公司发生信用减值损失0.13亿元，影响报表端利润释放。
展望未来，公司通过拓展包括巴基斯坦、乌克兰、南非等新市场以及推出新产品如欧洲工商储柜、户用低压储能逆变器、低压储能电池、微逆等，有望继续扩大增量。此外，欧洲市场库存去化带来的需求回暖，以及美国和日本市场的贡献，将为公司提供更多业绩增量。多点驱动下，公司未来发展值得期待。
长江证券预计艾罗能源2024-2025年分别实现利润3.7亿元和7.2亿元，对应市盈率为27倍和14倍，维持“买入”评级。