招商证券发布的最新点评报告显示，中金环境在2024年上半年实现了营业收入22.05亿元，同比下降5.8%；归母净利润达到1.64亿元，同比增长48.24%。扣除非经常性损益后的归母净利润为1.16亿元，同比增长5.11%。
在Q2季度，中金环境实现营业收入11.72亿元，同比下降13.97%，但环比增长13.36%。归母净利润为0.75亿元，同比增长5.74%，环比下降16.17%。扣非归母净利润为0.59亿元，同比下降18.88%，环比增加3.76%。
细分业务上，水泵制造板块表现平稳，成套变频供水设备业务则有所下滑。上半年实现营收18.95亿元，同比下降8.42%，毛利率为38.97%，小幅下滑1.31个百分点。具体来看，水泵业务的营收为16.72亿元，同比下降6.57%，毛利率为39.85%；成套变频供水设备业务的营收为2.23亿元，同比下降20.20%，毛利率为32.38%。
环保板块的表现则较为亮眼，布局优化，亏损显著收窄。上半年实现营收3.11亿元，同比增长14.34%。其中，环保运营实现营收2697.28万元，同比增长38.18%，毛利率19.47%。环保咨询与工程板块实现营收8967.15万元，同比增长195.51%，毛利率为3.33%。废弃资源综合利用板块实现营收1.15亿元，同比增长130.72%，毛利率为-4.76%。勘察设计板块营收则为7890.24万元，同比下降54.26%，毛利率增至51.88%。
海外市场表现略好于国内市场。上半年，海外子公司发展强劲，外部市场营收3.77亿元，同比下降3.09%，但毛利率升至38.77%；国内市场营收18.28亿元，同比下降6.34%，毛利率则下降至34.79%。
公司毛利率有所下滑，但净利率却实现提升，费用控制效果显著。2024年上半年毛利率为35.47%，同比下降2.5个百分点；净利率为7.85%，同比上升2.65个百分点。期间费用率为26.03%，同比下降2.52个百分点。
在盈利预测方面，招商证券下调了中金环境未来三年的盈利预期，预计2024至2026年公司营收将分别实现56亿、63亿和70亿元，同比增长3%、12%和11%；归母净利润为3.54亿、4.78亿和5.76亿元，同比增长77%、35%和21%。相应的市盈率分别为12倍、9倍和8倍。尽管盈利预测有所下调，但招商证券仍维持对其“强烈推荐”评级。
风险提示包括：行业政策变化、原材料价格波动、市场竞争加剧及需求下滑等因素可能导致盈利不及预期。