东方雨虹2024年上半年财务报告显示，由于行业需求疲软和费用管理不善，公司收入和利润均出现下滑，但其零售业务依旧保持较好的增长势头。
根据天风证券发布的点评报告，东方雨虹2024年上半年实现营业收入152.18亿元，同比下降9.69%；归属于母公司股东的净利润为9.43亿元，同比下降29.31%；扣非净利润为8.36亿元，同比下降32.74%。第二季度单季度实现营业收入80.69亿元，同比下降13.77%；归母净利润为5.96亿元，同比下降37.23%；扣非净利润为5.26亿元，同比下降42.75%。
行业需求下行导致东方雨虹收入受压，尤其是去施工化趋势加重。另外，费用未能有效摊薄也影响了利润增速。然而，公司上半年现金分红高达14.6亿元，大大提升了股东回报。天风证券下调了公司未来三年的盈利预测，预计2024年至2026年的归母净利润分别为20亿元、23亿元和26.6亿元，维持“买入”评级。
在产品方面，东方雨虹上半年卷材、涂料和砂浆粉料分别实现营收60.48亿元、47.60亿元和21.28亿元，同比变化分别为-15.82%、-8.19%和+11.76%。公司综合毛利率为29.2%，同比提高0.32个百分点。尤其是砂粉品类表现突出，公司在全国拓展了近千家砂粉专业经销商，预计将成为新的增长曲线。
渠道方面，2024年上半年零售业务实现营收54.38亿元，同比增长7.66%；工程业务实现营收66.99亿元，同比增长9.07%；直销业务则下滑至28.28亿元，同比下降46.01%。其中，以民建为主的零售渠道表现抢眼，上半年实现营收49.64亿元，同比增长13.23%，经销商数量接近5000家，分销网点数增加至30万家。此外，公司在马来西亚的生产基地已启动建设，有望进一步拓展海外市场。
虽然公司费用率有所上升，但现金流情况有所改善。2024年上半年期间费用率同比增加2.16个百分点至18.60%，资产及信用减值损失为3.61亿元，同比减少0.29亿元。净利率为6.11%，同比下降1.80个百分点。CFO净额为-13.28亿元，同比少流出16.15亿元，现金流显著改善。
天风证券报告强调，未来东方雨虹仍面临一定风险，包括地产市场下行压力、减值风险以及原材料价格大幅上涨等。