新乳业于2024年中期财报显示，公司上半年实现营业收入53.64亿元，同比增长1.25%；归母净利润达2.96亿元，同比增长25.26%，扣非归母净利润为3.13亿元，同比增长36.39%。第二季度单季实现营业收入27.51亿元，同比减少0.94%；归母净利润为2.07亿元，同比增长17.72%，扣非归母净利润2.13亿元，同比增长37.66%。
公司低温鲜奶和低温酸奶业务表现出色，高端鲜奶收入同比增长约15%，“活润”系列在新品拉动下收入增加15%。尽管常温奶整体受需求压力，但公司通过产品高端化的策略，使常温有机纯牛奶新品收入同比增长超50%。从区域表现来看，华东和华北区域的收入增长最为显著，分别增长4.66%和20.21%。
公司电商渠道表现优异，上半年实现营收5.15亿元，同比增长21.42%，直接面向消费者（D2C）渠道布局顺利。不过，截止上半年末，公司经销商数量较年初减少了113家至3296家。
成本控制方面，原奶价格的下降和产品结构优化使公司毛利率有所提升，上半年毛利率达29.23%，其中第二季度毛利率为29.09%。销售费用率和管理费用率均有所下降，推动了公司整体盈利能力的提升。公司归母净利率上半年达5.53%，第二季度为7.51%。
光大证券维持对新乳业2024-2026年归母净利润预测为5.50亿元、6.63亿元和7.42亿元，分别对应每股收益0.64元、0.77元和0.86元，并给予其“买入”评级。风险提示包括动销恢复不达预期、原材料成本波动和核心产品的增长不达预期。