中国神华能源股份有限公司发布了其2024年上半年度财务报告。数据显示，公司在2024年上半年实现营业收入1680.78亿元，同比下降0.81%；归属于母公司股东的净利润为295.04亿元，同比下降11.34%；每股基本收益为1.485元。第二季度公司实现营业收入804.31亿元，同比下降2.39%；归属于母公司股东的净利润为136.20亿元，同比下降7.14%，环比下降14.25%。
煤炭业务方面，2024年上半年公司实现商品煤产量1.63亿吨，同比增长1.6%；商品煤销售量2.30亿吨，同比增长5.4%。第二季度商品煤产量为0.82亿吨，同比增长1.6%；商品煤销售量为1.13亿吨，同比增长2.1%。煤炭销售月度长协和年度长协占比达86%，相对稳定的售价有效减小了煤价波动的影响。自产品煤成本为191.7元/吨，同比增长2.0%，其中人工成本上升18.3%。
电力业务方面，2024年上半年公司发电量为1040.4亿千瓦时，同比增长3.8%；售电量为978.9亿千瓦时，同比增长3.9%。发电业务收入增长0.4%至443.54亿元，但由于成本增加，整体毛利率减至16.0%。公司总装机容量为4482.2万千瓦，较2023年底增加18.8万千瓦。
在运输和煤化工领域，2024年上半年公司运输板块的毛利为101.71亿元，同比增长0.80%；煤化工业务实现毛利1.76亿元，但毛利率下降至6.9%，主要由于煤制烯烃生产设备检修导致产量及销售量下降。
未来方向上，公司正在有序推进煤炭资源接续、证照办理和产能核增工作，多项煤矿项目取得采矿许可证或完成产能核增现场核验，预计后续产能将进一步提升。
国盛证券维持对中国神华的“买入”评级，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为578亿元、599亿元和620亿元，对应的市盈率分别为13.9倍、13.5倍和13.0倍。报告指出，中国神华作为煤电一体化运营的龙头企业，兼具稳定成长和高股息的避险特征。
风险提示包括国内经济增速大幅下滑、煤炭下游需求不及预期以及安全生产事故导致煤炭产量不及预期等。