根据华泰证券8月29日发布的点评报告，曼恩斯特公司在2024年上半年实现营收3.50亿元，同比增长1.10%；但归母净利润仅为0.72亿元，同比下降54.67%。扣非净利润则为0.52亿元，同比下降64.56%。净利润大幅下降的主要原因是泛半导体板块的资源投入加大，但由于设备交付及收入确认周期的影响，收入贡献较小。
报告指出，锂电行业产能建设速度放缓，公司涂布模头业务收入预期下调，加上并表公司增加导致期间费用率上升。基于这些因素，预计公司在2024年至2026年的归母净利润分别为3.00亿元、3.19亿元和3.53亿元，较此前预计的4.13亿元、5.04亿元和5.85亿元有所下调。华泰证券给予公司2024年的目标市盈率为19倍，目标价为39.71元，并维持其“买入”评级。
第二季度，曼恩斯特的归母净利润进一步下滑至0.15亿元，同比下降84.00%，环比下降74.45%；扣非归母净利润为0.09亿元，同比下降88.95%，环比下降78.90%。尽管毛利率为56.97%，环比增长1.64%，但净利率仅为4.42%，环比下降23.12%。公司表示，净利润显著下滑主要由于并表公司增加，导致销售、人员管理费用及研发投入增加。
报告还指出，公司涂布应用类业务在上半年实现营收3.15亿元，同比下降8.30%；毛利率为59.10%，同比下降12.23个百分点。即便如此，公司在国内市场的份额稳步提升，客户包括比亚迪、宁德时代和LG新能源等头部动力电池企业。同时，公司积极推进海外产能建设。德国子公司已具备较完整的模头维修及垫片生产能力，日本子公司于2024年2月完成商业登记，上半年实现境外收入725.24万元。
此外，公司在钙钛矿、氢能、储能和面板显示等领域已形成完整的产品布局，并积极推进多元业务扩展。钙钛矿领域的产品累计订单超过1亿元，氢能领域已有部分成熟装备。2024年4月，曼恩斯特收购湖南安诚51%股权布局储能业务，并获得汇南能源总金额达6.76亿元的储能设备采购合同。
报告提醒投资者需注意行业竞争加剧、下游需求波动和客户集中度较高的风险，并指出应收账款风险。