光大证券8月28日发布的点评报告指出，珀莱雅在2024年上半年实现营业收入50亿元，同比增长37.9%；归母净利润为7亿元，同比增长40.5%。报告指出，公司收入和利润的增长主要来自于线上销售渠道的强劲表现和多品牌战略的持续发力。
具体来看，线上渠道在上半年贡献了46.8亿元的收入，同比增长40.5%，占总收入的93.7%。其中，线上直营和分销收入分别同比增长40.0%和42.5%。线下收入则为3.1亿元，同比增长8.9%。主品牌珀莱雅上半年收入为39.8亿元，同比增长37.7%；彩妆品牌彩棠收入为5.8亿元，同比增长40.6%。此外，公司旗下OR和悦芙媞品牌也分别实现了41.9%和22.4%的收入增长。
从财务指标来看，尽管毛利率同比下降0.7个百分点至69.8%，但公司通过其他收益增加、资产减值损失减少和所得税率下降，归母净利率同比提升0.3个百分点至14.0%。然而，经营净现金流减少44.0%至6.6亿元，主要原因是支付的货款及宣传推广费用增加。
报告同时指出，公司在电子商务平台的表现十分亮眼，珀莱雅天猫旗舰店在“38”和“618”购物节期间表现突出，成交额位列天猫美妆品类榜首。
此外，公司在产品创新方面也取得显著进展。珀莱雅品牌持续推进大单品战略，推出了如净源系列、光学系列和盾护防晒等新产品。彩棠品牌则在底妆品类发力，上新了透明蜜粉饼和均衡柔光气垫等产品。OR品牌则继续种草破圈，补充了第二梯队的控油和修护洗发水。悦芙媞品牌则专注于年轻油皮护肤市场，推出了新的清洁线产品。
光大证券认为，珀莱雅上半年在收入和品牌建设方面表现亮眼，多品牌战略效果显著，未来有望继续保持增长势头。