中金公司发布的研究报告显示，川仪股份2024年上半年的财务表现符合预期，公司实现营收37.44亿元，同比增长4.19%，归母净利润为3.62亿元，同比增长2.70%。第二季度，公司营收为21.77亿元，同比增长7.04%，归母净利润为2.14亿元，同比增长0.23%。
报告指出，尽管宏观经济形势影响下游行业面临周期调整，但川仪股份的核心业务展现了强劲的增长韧性。根据国家统计局数据，2024年上半年，中国仪器仪表制造业营收同比增长2.6%。川仪股份的工业自动化仪表及装置营收增长3.85%，涵盖石油化工、装备制造、冶金和核电等多个行业。
从产品线看，2024年上半年，智能执行机构销量同比增长8%，智能变送器和智能调节阀销量分别下降5%和12%，智能流量仪表和温度仪表销量分别下降2%和增长4%，控制设备及装置销量显著增长67%，分析仪器销量增长1%。在子公司层面，重庆川仪调节阀的营收同比下降6.2%，而重庆四联测控和重庆横河川仪有限公司的营收分别增长4.1%和2.9%。
川仪股份还展示了精益生产的成效。2024年上半年，公司毛利率为32.39%，同比下降1.59个百分点，主要由于营业收入增长导致的营业成本增加以及材料成本上涨。不过，销售、管理和财务费用率分别下降了0.7、0.5和0.3个百分点，显示出公司在经营管理方面的改善。研发费用率为7.0%，与去年同期基本持平。净利率为9.68%，同比下降0.14个百分点。
川仪股份在多个领域实现了市场拓展，新增订货与去年同期基本持平，国内石油天然气、装备制造和核电市场的新签订单有所增长，海外市场订单也有所增加。公司先后承接了中国石油、万华化学和三宁化工的一批重点项目，并加大了核电产品的研发和认证力度，深化了与中核和中广核的合作。同时，公司与大型工程公司的项目合作也在海外市场取得了一定进展，尤其是在东南亚、南亚、中东和非洲等地区。
中金公司维持对川仪股份2024年和2025年的盈利预测不变，当前股价对应2024年和2025年的市盈率（P/E）分别为9.8倍和8.7倍，维持“跑赢行业”评级及目标价21.35元不变，对应2024年和2025年的市盈率分别为13.1倍和11.6倍，预示涨幅空间为33.6%。
中金公司指出，下游需求的不确定性、市场竞争的加剧和产能建设的不及预期是川仪股份面临的主要风险。