据长江证券8月25日发布的龙净环保2024年中报点评报告显示，该公司2024年上半年营收为46.72亿元，同比下降5.4%，但扣除非经常性损益后的净利润达到3.91亿元，同比增长32.7%。尤其在第二季度，扣非净利润同比大增61.1%，主要得益于高毛利绿电项目的陆续投产和成本控制措施的落实。
报告指出，上半年环保设备制造收入（占整体收入的87.6%）同比下降7.6%。收入增速波动主要由于工程项目确认时间的不连续性以及公司对低质量合同的收缩。尽管上半年营收阶段性波动，但并非经营恶化所致。
公司第二季度扣非净利润显著增长的主要原因在于上年同期的高基数效应，该季度净利率从第一季度的8.65%提升至9.82%。报告分析指出，净利率提升得益于高质量订单的兑现、经营水平的持续提升以及新能源业务的贡献。2024年上半年，新能源业务毛利率达到27.9%，绿电项目如拉果错一期一阶段项目的投产对整体毛利产生积极影响。
此外，公司经营活动现金流显著优化，净额达到5.32亿元，同比增幅达489%。资产负债率为67.61%，有息负债率低至23.48%，在手货币资金达19.63亿元，资金充裕为公司后续业务进展提供保障。
环保订单依然充裕且质量上行。2024年上半年末，环保工程合同在手金额为195.38亿元，当期新增合同55.27亿元。尽管新增订单略有下降，但对业绩的支持力度不减。此外，公司在近1GW的风光绿电项目以及储能业务方面进展顺利，多项重要项目已相继投运。
长江证券预测，龙净环保将在2024-2026年间实现归母净利润分别为10.81亿元、14.01亿元和17.06亿元，分别同比增长112.4%、29.6%和21.7%。基于当前业绩和未来预期，可给予公司“买入”评级。
尽管前景乐观，报告也提示潜在风险，包括烟气治理市场竞争加剧可能导致利润波动，以及储能行业激烈竞争带来的盈利性风险。