润泽科技发布的2024年半年度报告显示，公司在2024H1实现营收35.75亿元，同比增长112.47%；归母净利润达到9.67亿元，同比增长37.64%。特别是在2024年第二季度，公司营收达到23.33亿元，同比增长166.86%；归母净利润为4.92亿元，同比增长32.18%。此外，润泽科技公告拟向全体股东每10股派发现金红利3.995元（含税），合计派发6.87亿元现金分红。
润泽科技持续夯实其在人工智能数据中心（AIDC）领域的领先地位，为后续客户订单奠定了基础。2024年上半年，公司传统IDC业务实现营收15.21亿元，同比增长0.19%。在AIDC业务方面，公司实现营收20.54亿元，暴增1147.85%。公司取得了显著的市场进展，特别是在京津冀和长三角等园区部署算力模组，吸引了高端AI客户，单集群订单规模显著增长，推动了AIDC业务收入的显著提升。
然而，由于AIDC业务占比提高，公司毛利率受到一些压力。2024年上半年综合毛利率为34.57%，比去年同期下降了17.06个百分点。主要原因包括投建周期影响、机房满载状态下利润率高位回落、以及公司改造低功率机柜导致的上架率下滑和折旧摊销。此外，为引流更多订单，公司释放了部分利润。整体来看，随着引流阶段的结束和机柜改造的完成，公司预计后期AIDC业务盈利能力将逐步上升。
公司2024年下半年投建计划积极，显示了良好的订单预期。截至2024年上半年，润泽科技投产机柜数量约为7.6万架，上架率超过90%。全年仍有较强的交付计划，显示了稳固的增长基础。此外，公司在IDC和AIDC业务中积极拓展大客户和互联网头部客户，客户结构多元化。
长江证券预计2024-2026年润泽科技的归母净利润分别为21.4亿元、32.1亿元和38.9亿元，分别同比增长21%、50%和21%。基于此，公司维持“买入”评级。
不过，润泽科技也面临上架率不及预期和业绩承诺无法实现的风险。