西部证券在其评论报告中指出，长海股份2024年上半年实现营收12.24亿元，同比下降6.40%；归母净利润1.22亿元，同比下降42.01%。扣非归母净利润为1.17亿元，同比下降40.05%。单季度来看，2024年第二季度公司实现营收6.43亿元，同比下降8.74%，但环比增长10.62%；归母净利润0.71亿元，同比下降44.82%，环比增长40.30%。
报告分析显示，尽管公司整体盈利能力较去年有所下降，但24年第二季度显示出复苏迹象，毛利率回升至23.93%，环比增加2.38个百分点，销售净利率也有所改善。公司表示，这主要得益于行业复价的提振和价格修复对于毛利率的提升。
尽管公司费用率同比增幅较大，主要由于汇率波动导致财务费用中的汇兑收益变化明显，但长海股份的出口业务依然保持较高盈利能力。报告显示，2024年上半年，公司海外业务实现营业收入3.31亿元，占总营收的27.07%，海外业务毛利率达到32.48%，相比国内业务毛利率19.16%高出13.32个百分点。
此外，二季度公司所生产的玻纤粗纱价格有所回升，均价为3951.52元/吨，环比增长16.45%，同比降幅收窄至10.99%，这为公司二季度盈利能力继续回升提供支持。
公司在产能扩展方面也有重要进展。截至2024年6月30日，公司60万吨一期中的15万吨已完成90%，并且8万吨的技改项目也已完成80%。这些新增产能的释放预计将进一步提升公司的市场占有率。
结合行业现状和公司基本面，西部证券预计长海股份2024-2026年的归母净利润将分别达到2.94亿元、3.79亿元和5.41亿元，并给予“增持”评级。
报告也提示了若干风险，包括下游需求低于预期、汇率波动以及扩产计划不及预期的风险。