香山股份2024年上半年财报显示，其业绩符合市场预期。根据财报，公司上半年实现收入29.54亿元，同比增长15%；归母净利润为0.79亿元，同比增长33%。第二季度，公司实现收入14.69亿元，同比增长9%，环比下降1%；归母净利润为0.35亿元，同比增长43%，环比下降21%。
公司的营收增速主要得益于国产OEM客户及电动智能化产品的增长。上半年，智能座舱、新能源充配电系统和衡器业务分别实现营收20.79亿元、4.93亿元和3.57亿元，同比增长11.7%、38.7%和10.4%。期间费用率方面，公司通过成本优化，销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为3%、6.5%和6.2%。
在盈利方面，第二季度公司实现毛利润3.44亿元，毛利率23.4%。尽管环比略有下滑，但同比有所改善。随着新项目的拓展和产能的稳步提升，预计公司盈利能力将进一步增强。
此外，香山股份从2024年起开始为特斯拉供应充配电系统，产能释放预计将带来更多业绩增量。同时，公司与头部客户合作的电动隐藏出风口等创新产品受到市场认可。新能源客户车型从400V升级至800V也将增加公司产品的单车价值量，拓展海外市场。
鉴于市场竞争加剧，中金公司下调了香山股份2024年和2025年的营业收入及归母净利润预期。2024/2025年营业收入预期分别下调至67.43亿元和76.04亿元，归母净利润预期下调至2.33亿元和2.83亿元。当前公司股价对应2024/2025年市盈率为15.9倍和13.1倍，目标价下调至37元。
报告指出，公司仍面临地缘政治及原材料价格上涨的风险，高端车型渗透不及预期也可能影响其未来业绩表现。