东方证券发布的业绩报告显示，中国重汽2024年上半年业绩符合预期，营业收入为244.01亿元，同比增长20.9%；归母净利润达6.19亿元，同比增长24.7%。2季度公司营业收入为129.74亿元，同比增长18.2%，归母净利润为3.44亿元，同比增长26.6%。
上半年公司毛利率为7.5%，同比下降0.2个百分点，主因系会计准则调整所致，但追溯调整后同比实际提升0.2个百分点。2季度毛利率为7.2%，同比下降0.3个百分点，环比下降0.7个百分点，预计主要系行业竞争加剧。上半年期间费用率为2.7%，追溯调整后同比增加0.8个百分点，其中持续加大研发投入使得研发费用率增加0.7个百分点。经营活动现金流净额大幅增长至50.43亿元，同比增长220.5%。
重卡行业上半年温和增长，中国重汽市占率持续提升。据中汽协数据，重卡行业上半年销量50.45万辆，同比增长3.3%；其中，中国重汽销售12.50万辆，同比增长14.8%，占市场份额的27.6%，比去年同期提升1.1个百分点。公司在国内市场紧抓燃气车和新能源重卡市场机会，综合竞争力不断提升。
新能源汽车和燃气重卡销量表现亮眼。上半年天然气重卡销售10.88万辆，同比增长104.1%；新能源重卡销售2.77万辆，同比增长140.9%。中国重汽在燃气车和新能源重卡领域的销量分别为2.79万辆和2923辆，同比增长273%和403%。
出口方面，中国重汽上半年出口量达6.84万辆，同比增长4.9%，占总销售的54.7%，持续位居行业首位。公司聚焦越南、菲律宾等优势市场，并加大力度拓展沙特、澳大利亚等高端市场。
东方证券略调整了中国重汽的毛利率预测，预计公司2024-2026年每股收益（EPS）分别为1.26、1.59和2.00元，维持“买入”评级，目标价为18.9元。同时提示重卡行业销量、公司产品均价及原材料成本波动的风险。