兴业证券近日发布的点评报告显示，云意电气在2024年上半年表现强劲，营收达到10.3亿元，同比增长41.5%，归母净利润为2.1亿元，同比增长30.6%。这主要得益于其基本盘业务电源控制器的市场份额提升及新业务放量。公司电源控制器、雨刮系统、传感器类产品及半导体功率器件业务分别占总收入的66.4%、10.6%、8.4%和7.6%。
报告指出，2024年第二季度云意电气单季营收为5.5亿元，同比和环比增幅分别为41.9%和17.1%；归母净利润为1.1亿元，同比增长30.8%，环比增长2.3%。尽管投资收益下降和资产减值扩大对净利润增速产生一定影响，但其基本盘业务的稳步增长和新业务的放量扩大了收入规模。
2024年上半年，云意电气的综合毛利率为32.9%，同比提升2.3个百分点，主要由电源控制器和雨刮系统业务的毛利率增长以及高毛利率产品收入占比增加所带动。第二季度公司毛利率为33.4%，同环比分别提升1.2和1.1个百分点。报告还指出，Q2公司固定费用率为8.4%，环比下降1.5个百分点，主要得益于销售和财务费用率的降低。
兴业证券预计，凭借在国产替代市场的广阔前景及产品的持续升级，云意电气有望实现稳健增长。公司预计2024-2026年归母净利润将分别达到3.95亿元、5.08亿元和5.96亿元，维持对该公司的“增持”评级。
报告同时提醒投资者需注意包括燃油车销量不及预期、新能源汽车竞争加剧、原材料价格上涨及新产能建设和投产进展等风险因素。