天山铝业2024年上半年财务报告显示，由于电解铝价格上涨及氧化铝板块经营业绩大幅提升，公司归母净利润同比大增103.45%。报告期内，公司营业收入为137.85亿元，同比下降6.83%；扣除非经常性损益后的归母净利润为19.61亿元，同比激增168.42%。
公司2024年上半年实现归母净利润20.74亿元，主要原因包括电解铝平均销售价格同比上涨6.7%，电解铝完全成本基本持平，以及氧化铝产量和销量分别同比增长6.8%和4%，加之氧化铝对外销售均价同比上升26.1%。值得注意的是，二季度公司利润环比一季度显著增长，其中归母净利润为13.54亿元，同比增加161.47%，环比增加88.06%。
2024年上半年，公司生产电解铝58.54万吨，同比增加1.28%；生产氧化铝109.3万吨，同比增加6.81%；生产预焙阳极26.9万吨，同比下降2.57%。此外，2024年H1长江有色市场A00铝均价为19781元/吨，同比增长6.99%；2024年H1氧化铝均价为3505元/吨，同比增长12.76%。
在国际业务方面，公司积极布局海外产能，包括几内亚和印尼的铝土矿及氧化铝项目，进一步增强产业一体化优势。几内亚铝土矿项目已进入生产阶段，年产能约600万吨；印尼项目正在规划建设包含200万吨氧化铝生产线。
华鑫证券预测天山铝业2024-2026年营业收入分别为330.70亿元、352.67亿元和385.01亿元，归母净利润分别为42.11亿元、47.74亿元和52.57亿元，维持“买入”评级。
风险方面，电解铝下游需求、新建项目进度、主要产品价格以及原材料及能源价格波动等因素均可能对公司业绩产生影响。