长江证券8月21日发布的点评报告显示，伟星股份（股票代码：未知）在2024上半年实现收入23.0亿元，同比增长26%；归母净利润和扣非净利润分别为4.2亿元和4.0亿元，同比分别增长38%和34%。第二季度单季收入15.0亿元，同比增幅32%；归母净利润和扣非净利润达到3.4亿元和3.3亿元，同比分别增长36%和31%。公司宣布中期分红2.34亿元，分红率为56%。
报告指出，规模效应和智能化生产提升了公司盈利能力。上半年，伟星股份拉链和纽扣业务毛利率分别提升0.3个百分点至42.9%和42.1%，尽管受到原材料涨价影响，但规模效应仍推动了毛利水平的提升。第二季度销售费用率同比增加0.5个百分点至7.2%，其中销售员工薪酬占比增长0.4个百分点至5.3%，主要由于奖金计提和海外销售人员薪资提升。管理费用率则同比下降1.1个百分点至7.0%，得益于智能生产带来的降本增效和股权激励费用的下降。同时，公司利息收入增长，预计与公司部分存款转为美元存款有关，因美元利率较高。
分业务来看，上半年拉链和纽扣业务收入分别同比增长24%和27%，金属纽扣业务调整驱动纽扣业务增长显著。国内和海外收入分别同比增长25%和27%，其中国内品牌订单表现较为突出。境内和境外产能利用率分别提升至75%和50%，订单强劲增长推动了产能利用率的显著提升。越南工厂已投产，未来国际品牌订单有望加速增长。
展望未来，报告预计伟星股份短期内订单将保持双位数增长，2024年的增长确定性高，2025年随着海外品牌验厂完成，订单有望进一步放量。中长期来看，公司将继续提升智能化和自动化水平，持续拓展海外市场，扩大新客户基础并提升老客户份额。预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.1亿元、8.1亿元和9.2亿元，同比分别增长27%、15%和13%；当前股价对应的市盈率（PE）分别为20倍、18倍和16倍，维持“买入”评级。
报告同时提示了三大风险：一是海外品牌恢复不及预期，二是国内服装消费恢复不及预期，三是公司海外产能提升不及预期。