方正证券近日发布的报告显示，报喜鸟公司在2024年上半年的业绩表现受到消费环境和天气影响，实现收入24.8亿元，同比增长0.4%，但归母净利润下降15.6%，至3.4亿元。二季度收入为11.3亿元，同比下降4.6%；归母净利润降至0.9亿元，同比下滑38.3%。
公司整体收入略微增长，但上半年终端零售疲软，加之天气和高基数的影响，服装零售整体面临压力。公司通过控制终端折扣、拓展渠道并升级渠道结构、加强品牌推广等多种措施应对外部环境，实现营业收入正增长。分品牌来看，报喜鸟主品牌收入下降3.7%至7.7亿元，哈吉斯品牌收入微增0.3%至8.6亿元，此外，乐飞叶品牌收入受益于户外趋势增长32.2%至1.5亿元。
从渠道来看，直营收入下降3.3%至10.1亿元，加盟收入增长7.4%至3.6亿元，线上收入下降2.3%至3.8亿元。上半年毛利率同比增长1.5个百分点至67.0%，但人力成本和营销费用增加，导致归母净利率下降2.6个百分点至13.9%。
方正证券预计，公司在未来将继续通过品牌战略和渠道布局实现稳健增长，预计2024-2025年归母净利润分别为7.0亿和8.5亿元，维持公司“强烈推荐”评级。与此同时，报告也提示了终端消费持续疲软、中高端服装行业竞争加剧及渠道扩张不及预期的风险。