华泰证券发布的研究报告指出，吉祥航空在2024年上半年实现营收109.56亿元，同比增长17.4%，归母净利润达到4.89亿元，同比大增508.9%，符合此前的业绩预告。尽管第二季度淡季票价承压拖累盈利表现，公司中期每股分红0.09元，分红率提升至40%。
报告显示，公司积极恢复运力，第二季度民航淡季期间将运力主要投向国际线路，供给和需求同比分别增长13.5%和16.6%。客座率为83.6%，比去年同期提升2.2个百分点。虽然淡季期间单位客公里收益同降约10%，二季度营收仍达52.36亿元，同比增长7.1%。
此外，由于人民币汇率相对平稳，第二季度财务费用同比减少3.9亿元，带动公司归母净利润同比扭亏。上半年整体营业成本为92.35亿元，同比增长14.5%，单位扣油ASK成本同降约5%，毛利率提升至15.7%。汇兑损失减少2.50亿元，净利润实现显著增长。
展望未来，华泰证券维持对吉祥航空的“买入”评级，目标价调整至19.75元。公司在暑运旺季预计将取得进一步盈利改善，民航需求具韧性，随着行业供需结构优化和票价改革，公司盈利中枢有望上移。
风险提示包括需求恢复不及预期、市场竞争加剧、油价上涨、人民币贬值、以及高铁提速等因素。