伟星股份2024年上半年财务报告显示，公司收入达到22.96亿元，同比增长25.6%；归母净利润为4.16亿元，同比增长37.8%，超出市场预期。第二季度，收入增长至14.96亿元，同比增长32.2%；净利润为3.38亿元，同比增长36.2%。这一亮眼表现主要受益于订单高速增长和规模效应带来的净利率提升。
伟星股份的拉链和钮扣业务在上半年均表现出色，收入分别同比增长24.0%和27.1%，达12.59亿元和9.27亿元。国内市场收入同比增长24.8%，至15.36亿元；海外市场收入同比增长27.2%，达到7.60亿元。公司在国际营销网络和品牌开发方面的持续投入正在逐步见效。
虽然持续拓展营销网络使销售费用率略有上升，但规模效应下整体利润率仍然提升。公司毛利率同比增长0.58个百分点至41.8%，销售费用率增长0.12个百分点至8.0%；管理费用率在规模效应下减少0.68个百分点至9.07%。由于利息收入增加，财务费用减少0.14个百分点至-0.59%，归母净利率则提升1.60个百分点至18.1%。
公司1H24现金流健康充裕，经营活动现金流净额同比增长59.9%至3.89亿元，并首次实现中期派息，每股派息0.2元，派息率为56%。
展望未来，公司预计第三季度接单情况良好，但下半年营收增速或环比放缓。越南工厂在2024年3月投产后，已开始少量接单和生产，公司预计该工厂在2025年实现放量，并在2026年实现盈亏平衡。
基于订单增势强劲，中金上调公司2024和2025年盈利预测8%至6.91亿元和8.01亿元，维持“跑赢行业”评级，并上调目标价至14.78元，预计较当前股价有22.4%的上行空间。
不过，中金也提示了潜在风险，包括订单增长不及预期、新产能爬坡不及预期、以及品牌客户拓展放缓等。