民生证券8月15日发布的点评报告显示，伟星股份2024年上半年业绩表现抢眼，收入和利润均实现显著增长。财报数据显示，2024年上半年（24H1），伟星股份实现营收22.96亿元，同比增长25.57%；归母净利润为4.16亿元，同比增长37.79%；扣非归母净利润为4.01亿元，同比增长33.65%。其中，第二季度（24Q2）营收为14.96亿元，同比增长32.20%；归母净利润为3.38亿元，同比增长36.17%；扣非归母净利润为3.25亿元，同比增长31.06%。归母净利增速快于扣非，主要由于24H1存在1449万元政府补助，而去年同期为762万元。
钮扣与拉链产品收入增速显著，产能利用率同比大幅提升。报告显示，钮扣产品收入增速领先，收入达到9.27亿元，同比增长27.13%；拉链收入为12.59亿元，同比增长24.02%；其他服饰辅料收入为0.76亿元，同比增长23.23%。地域划分方面，国内市场实现收入15.36亿元，同比增长24.81%；国际市场收入为7.60亿元，同比增长27.15%。24H1钮扣总产能为59亿粒，拉链总产能为4.4亿米，产能利用率上升到70.73%，远高于去年同期的57.11%，得益于下游品牌服装客户去库存效果明显，纺服行业表现稳定，以及越南工业园的建成投产带动海外市场订单增长。
报告还指出，公司费用控制良好，净利率持续提升。24H1毛利率为41.80%，同比增加0.58个百分点，其中24Q2毛利率为43.87%，同比增加0.49个百分点。销售费率、管理费率、研发费率和财务费率有所变化，24H1净利率为18.27%，同比提升1.80个百分点，24Q2净利率为22.77%，同比提升0.84个百分点。
此外，伟星股份发布2024年中期现金分红方案，计划向全体股东派发现金红利2.00元（含税）每10股，合计派发2.34亿元，现金分红比例达56.22%。
民生证券预计伟星股份2024-2026年的营业收入分别为47.03亿、53.26亿和59.11亿元，归母净利润分别为7.04亿、8.10亿和9.13亿元，并维持“推荐”评级。
风险提示包括国际贸易风险、募投项目进展不达预期、生产要素成本上升等。