华泰证券8月13日发布的点评报告显示，萤石网络在2024年上半年实现营收25.8亿元，同比增长13.1%；归母净利润达2.8亿元，同比增长8.9%。其中，第二季度营收13.5亿元，同比增长11.6%，归母净利润1.6亿元，同比下降6.6%，主要因为所得税和财务费用增加。尽管如此，公司第二季度EBIT同比增长18.4%，毛利率为43.9%。
报告认为，萤石网络的智能入户和云平台业务增长强劲，预计2024至2026年归母净利润分别达到6.3亿元、8.0亿元和10.4亿元。基于SOTP估值法，智能家居硬件部分预计24年净利润3.0亿元，给予21.0倍2024年市盈率（PE）；云平台业务预计24年净利润3.4亿元，给予67.0倍2024年市盈率。最终目标价定为36.86元，维持“买入”评级。
在详细业务方面，2024年上半年，萤石网络的智能摄像机收入为14.4亿元，占比55.9%，同比下降4.4%；智能入户收入3.3亿元，占比12.7%，同比增长69.0%；智能服务机器人首次披露收入为5480万元，同比增长273.5%；云平台服务收入4.9亿元，占比19.1%，同比增长30.0%。
国内渠道方面，公司加强电商销售力度，线上业务占比提升至21.0%，线下新拓展的五金渠道也成为新收入增长点。国际业务布局方面，境外收入同比增长29.9%至8.47亿元，占总收入的32.9%。
报告提醒投资者注意新品研发风险、行业竞争加剧风险、以及信息保护与数据安全风险。