华秦科技发布的2024年上半年财报显示，公司实现营收4.85亿元，同比增长27.04%；归母净利润2.16亿元，同比增长17.44%；扣非净利2.07亿元，同比增长18.15%。2024年第二季度，公司实现营收2.38亿元，同比增长21.71%，环比下降4.06%；归母净利润1.01亿元，同比增长6.32%，环比下降11.54%。华泰证券维持公司“买入”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.07亿元、6.47亿元和8.19亿元，给予2024年43倍PE，目标价111.80元。
华秦科技在军用领域持续推进批产型号，并跟进多项新研型号的研发任务，隐身材料产品应用范围扩展至机身、舰船等领域。民用领域方面，公司开发了声学超材料、重防腐材料、高效热阻材料、电磁屏蔽材料等系列产品，并加大其在国家重点工业领域的应用。
尽管总体表现强劲，公司毛利率因产品结构影响有所下滑，2024年上半年毛利率为56.27%，同比下降1.80个百分点。销售费用为0.08亿元，同比增长18.07%；管理费用为0.32亿元，同比增长65.18%，主要由于控股子公司规模扩张及相关费用增加；研发费用为0.33亿元，同比增长0.26%。
与此同时，华秦科技多个批产项目合同陆续落地，总金额为7.74亿元。此外，子公司华秦航发科技部分产线已开始首件验证及试生产，预计下半年全面投产。华秦光声研发的声学超构材料逐步进入工程化应用阶段，上海瑞华晟新材料和沈阳瑞华晟新材料的陶瓷基复合材料项目也在积极推进前期建设工作。
华泰证券提醒投资者注意，华秦科技面临主营业务毛利率下降、预研试制和小批试制阶段产品不达预期等风险。