国信证券8月13日发布的研究报告显示，云天化公司在2024年上半年实现归母净利润28.41亿元，同比增长6.1%。尽管营业收入同比下降9.16%至319.93亿元，但公司通过降低硫磺和煤炭采购成本，并保持主要化肥装置高负荷运行，实现了经营韧性。第二季度，归母净利润为13.82亿元，同比增加25.01%，环比下降5.32%。
云天化在2024年上半年展现了显著的财务韧性。经营活动产生的现金流量净额为46.2亿元，同比增长40.56%。公司通过控制可控费用、资金管理及参股公司业绩提升，降低了财务费用并增加了投资收益。此外，公司致力于加强磷矿资源保障能力，投资云南省镇雄县碗厂磷矿探矿项目，并通过受让云南磷化集团的股权，增大了磷矿石及饲料级磷酸钙盐的权益产能。
在主要产品方面，云天化的化肥、聚甲醛和饲钙在上半年实现了稳定盈利。公司磷肥年产能达555万吨，位列国内第二、全球第四。磷酸一铵和二铵市场表现稳定，其中磷酸二铵在国内市场中占有较高份额。
云天化的资产负债率大幅下降，从2016年的92.48%降至目前的56.49%。在持续优化带息负债规模和综合资金成本的同时，公司增强了股东回报的重视。2024年上半年的经营性现金流净额为46.2亿元，同比增长40.56%，显示出经营状况的持续改善。未来，公司将继续强化全产业链的高效运营，加大研发力度，推进产业转型升级，促进绿色高质量发展。
国信证券对云天化的未来业绩持乐观态度，预计其2024至2026年的归母净利润分别为48.77亿、49.36亿和50.52亿元，维持“优于大市”的评级。同时提醒投资者关注原材料价格、政策变动和市场需求等风险因素。