中国电力设备制造商华明装备公司周一发布的2024年上半年财报显示，尽管综合毛利率有所下降，但公司仍实现了稳健的收入增长，主要得益于核心业务的强劲表现以及海外市场的持续开拓。
报告期内，公司实现营收11.21亿元，同比增长23.24%；归属于母公司股东的净利润为3.15亿元，同比增幅9.64%。公司毛利率从去年同期的54.34%下降至47.76%，主要由于业务结构调整，低毛利电力工程业务收入占比提升。
公司中期利润分配预案为每10股派发2.70元现金红利（含税）。
上半年期间费用率为14.76%，同比下降4.36个百分点。其中，销售费率下降至7.51%，管理费率下降至5.38%，研发费率下降至2.78%，但财务费率微增至-0.91%。
第二季度单季收入达到6.70亿元，同比增长34.73%；净利润为1.88亿元，同比增长11.07%。第二季度毛利率为44.63%，较去年同期下降12.10个百分点。期间费用率下降至12.79%，销售、管理和研发费用率均有不同程度下降。
核心业务电力设备在上半年表现稳健，实现收入8.32亿元，同比增长8.16%。其中，海外直接出口收入同比增长4%，占电力设备收入的16%；海外间接出口收入同比增长40%，占电力设备收入的10%。
公司也在快速扩大电力工程业务，上半年该业务实现收入1.85亿元，同比增长531.56%。不过，其毛利率有所下降，为7.82%。
根据有关券商分析师预测，华明装备2024-2026年的归母净利润预计可达6.51亿元、7.82亿元和9.45亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.73元、0.87元和1.05元。基于可比公司估值，给出公司合理股票价格区间为18.25元至21.9元，并给予“优于大市”评级。
尽管公司整体业绩表现良好，但分析师也指出了风险，包括电网投资不及预期以及市场竞争激烈可能导致产品盈利能力下降。