2024年上半年，仙乐健康实现收入19.90亿元，同比增长28.85%；归母净利润达到1.54亿元，同比增长52.66%。其中，2024年第二季度公司实现收入10.39亿元，同比增长23.29%，归母净利润0.91亿元，同比增长27.38%。
各地区市场表现方面，中国市场实现营收8.32亿元，同比增长4.22%；美洲市场实现营收7.29亿元，同比增长65.42%；欧洲市场营收2.95亿元，同比增长13.78%。国内市场表现出较强韧性，而美洲市场则延续了高增长态势。公司还通过团队升级和新订单开拓，使欧洲市场表现平稳。
分产品来看，2024年上半年公司软胶囊、片剂、粉剂、软糖、饮品和硬胶囊分别实现营收8.89亿元、1.42亿元、1.42亿元、4.86亿元、1.40亿元和0.98亿元，同比增速为26.80%、-17.50%、13.29%、60.55%、-14.36%和70.16%。尤其是高毛利的软糖产品表现抢眼。
盈利能力也有所提高，2024年第二季度，公司毛利率达33.35%，较去年同期上涨2.41个百分点。销售费用率和管理费用率分别上涨至7.97%和10.17%。总体上，净利率提高至7.90%。
基于目前的市场表现和未来展望，国联证券预计仙乐健康2024至2026年的收入分别为43.39亿元、49.43亿元和55.85亿元，同比增速为21.13%、13.91%和12.99%；归母净利润预测分别为4.03亿元、5.02亿元和5.87亿元，同比增速为43.24%、24.65%和17.06%。因此，维持对仙乐健康的“买入”评级。
风险提示包括食品安全、市场拓展不达预期以及原料价格上涨等因素。