华测检测发布2024年半年度财报，显示公司上半年实现收入27.9亿元，同比增长9.2%；归母净利润为4.37亿元，同比增长1.97%。公司此番业绩表现超出了市场预期，并显示出利润同比增速转正的明显趋势。
根据财报，华测检测2024年上半年扣非归母净利润为4.03亿元，同比增长4.74%。其中，2024年第二季度实现收入16亿元，同比增长11.1%；归母净利润为3.04亿元，同比增长7.09%；扣非归母净利润为2.90亿元，同比增长8.45%。第二季度的收入及净利润增速较第一季度显著改善，归母净利率也恢复至19.0%，达到了历史优异水平。
在毛利率方面，2024年上半年公司整体毛利率为49.5%，同比增加0.15个百分点。各项费用率基本保持稳定，其中销售费用率为16.9%，管理费用率为6.25%，研发费用率为8.16%，财务费用率为-0.06%。财务费用的增长主要是由于汇兑和利息的影响。
从各业务板块来看，生命科学和工业品测试的收入增速表现尤为亮眼。2024年上半年，生命科学业务实现收入12.6亿元，同比增长21.7%；工业品测试业务实现收入5.6亿元，同比增长13.8%。医疗和医学服务业务收入1.4亿元，同比下降34.2%。
在毛利率表现方面，生命科学、工业测试、贸易保障业务的毛利率较去年同期均有提升。生命科学毛利率为49.4%，同比增加1.36个百分点；工业品测试毛利率为45.5%，同比增加2.47个百分点；贸易保障毛利率为72.7%，同比增加3.13个百分点。相对而言，医药医学板块的毛利率下降较为显著，降至24.3%，同比下降25.2个百分点。
综合考虑行业前景和公司自身战略部署，华创证券分析师保守预计，华测检测2024-2026年归母净利润将分别达到10.6亿元、12.2亿元和14.2亿元，同比分别增长16%、15.6%和16.3%。给予公司2024年25倍市盈率估值，目标价约为每股15.75元，维持“强推”评级。
风险提示包括但不限于：公信力和品牌受不利事件影响、市场及政策风险、并购决策及整合风险、实验室投资不达预期等。