广发证券8月11日发布点评报告显示，盐津铺子2024年中期财报符合预期，持续展现强劲的成长态势。财报显示，公司上半年实现收入24.6亿元，同比增长29.8%；归母净利润达3.2亿元，同比增长30.0%。第二季度收入为12.4亿元，同比增长23.4%；归母净利润为1.6亿元，同比增长19.1%。
报告指出，公司的收入增长得益于全渠道和多品类的兼顾发展。具体来看，直营、经销和电商渠道分别实现收入1.1亿元、17.7亿元和5.8亿元，同比分别变动-43.6%、+35.1%和+48.4%。从产品分类来看，辣卤品类在上半年占据公司收入的36.5%，其中以魔芋和辣卤礼包增长最快，整体同比增长25.8%。此外，休闲烘焙、深海零食、蛋类零食、薯片、果干坚果和布丁等品类的收入也呈现不同程度的增长。
在利润方面，盐津铺子的毛利率环比略有提升，但销售费用率因广宣活动增加而有所上行。上半年公司的销售净利润率为13.0%，扣非后销售净利润率为11.1%，若还原股权激励费用则扣非净利润率约为13.0%。
广发证券在报告中维持对盐津铺子的“买入”评级，并给予2024年20倍PE估值，对应合理价值47.66元/股。预测公司2024至2026年的收入分别为51.7亿元、64.7亿元和80.2亿元，归母净利润分别为6.5亿元、8.5亿元和11.0亿元。
该报告还提醒投资者关注新品和新渠道的发展情况、原材料价格波动以及行业竞争加剧等风险。