米奥会展2024年半年度报告显示，上半年营收同比下降26.39%，至2.6亿元，归母净利润降至4072万元，同比下降46.56%。广发证券分析师指出，营收和利润的同比下降主要因展会时间安排较去年同期有所变化，部分展会移至下半年举办，对上半年收入和利润构成压力。
进一步细分，24Q2公司实现营收1.84亿元，同比下降35.57%，归母净利润3591万元，同比下降52.2%。尽管收入和利润减少，但公司24H1毛利率提升至54.2%，同比上升2.4个百分点。费用方面，24H1公司费用率为34.67%，同比增长8.61个百分点，其中销售费用增长显著，同比增加7.61个百分点，导致归母净利率下降至15.66%。
展望下半年，广发证券预计公司展会节奏向下半年集中，将在日本大阪、印尼雅加达、日本东京、阿联酋迪拜等地举办多场重要展会，预计季度利润将迎来大幅增长。
公司在专业展运营方面也有所突破，24H1新增了德福家具展、中国国际教育装备（印尼）展和金属世界博览会，展会服务模式同步升级，提升展会成交效率。广发证券预测，公司2024-2026年归母净利润将分别达到2.36亿元、3.23亿元和4.13亿元，年增速分别为25.4%、36.8%和27.9%。给予2024年22倍市盈率估值，目标价为22.63元/股，维持“买入”评级。
风险提示包括宏观经济波动、疫情反复、市场拓展低于预期及地缘政治风险。