华安证券在8月8日发布的研究报告中指出，东鹏饮料未来的成长路径将主要依赖于“产品迭代+拓品外延+出海扩张”三大逻辑。报告认为，东鹏饮料未来的成长潜力正逐步显现。
报告主要观点为，通过对美国和泰国能量饮料市场的复盘，发现两国的成长策略各有侧重。美国的能量饮料市场主要依赖产品迭代和快速出海，代表企业Monster和Celsius分别通过创新和全球化实现增长；而泰国市场则侧重于拓品外延和出海扩张，通过功能饮料和运动饮料的创新，以及聚焦东南亚市场实现稳健增长。
对于中国市场，报告认为东鹏饮料的最佳成长路径是产品迭代和拓品外延。中国市场具备庞大的增长潜力和较大的市场格局红利，尤其是网约车、外卖、快递、电竞、加班白领及学生等体力和脑力补充人群的快速扩容，为东鹏饮料的主业提供了广阔空间。报告估算，东鹏饮料主业及新品的中期合理估值空间约为1250亿元人民币。
尽管出海并非东鹏饮料的短期重点，但报告发现其在印度和非洲市场有较好的机会，为未来的国际化布局提供了可能性。
华安证券提示，东鹏饮料在新品拓展、全国化布局、原材料成本上涨及市场竞争加剧等方面存在风险。