新洋丰8月9日公布的2024年上半年财报显示，公司实现收入84.19亿元，同比增长4.59%；归母净利润7.38亿元，同比增长6.93%，略超市场预期。这主要归因于第二季度磷酸一铵价格同比提升及新型复合肥销量增加。
详细数据显示，2024年上半年新洋丰的经营活动现金流净额为10.19亿元，同比增加5.52%，保持稳健。其中，第二季度收入达到50.84亿元，同比增长40%；归母净利润为3.94亿元，同比增长40%；毛利率同比提升0.9个百分点至14.3%。
按业务板块划分，2024年上半年新洋丰的磷复肥业务实现营收80.04亿元，同比增长5.79%，毛利率同比提升1.52个百分点至15.73%。具体来看，磷肥、常规复合肥和新型复合肥分别实现营收16.58亿元、40.99亿元和22.47亿元，分别同比增长13.86%、0.35%和10.94%；毛利率分别同比提升1.99、0.86和1.89个百分点，至15.53%、12.42%和21.90%。
报告指出，由于单质肥价格趋于稳定，经销商的采购节奏有望恢复正常，复合肥企业或将迎来量利修复，进一步推动公司业绩增长。此外，公司持续推进矿化一体的战略布局，竹园沟矿业和中磷矿业的磷矿产能预计将于2025-26年逐步释放，进一步助力成本降低。截至2024年上半年，公司已具备磷酸一铵年产能185万吨、磷矿石90万吨、配套合成氨30万吨、硫酸310万吨以及磷酸铁10万吨等。
中金公司维持新洋丰2024年和2025年盈利预测不变，当前股价对应2024年市盈率为10.6倍，2025年为9.6倍。评级维持“跑赢行业”，目标价13.5元，对应2024年市盈率12.3倍及2025年市盈率11.2倍，具备16%的上行空间。
风险方面报告指出，农产品价格大幅下行、上游单质肥价格大幅波动，以及磷矿开采进度不及预期，均可能对公司业绩产生不利影响。