盐津铺子近日公布的2024年半年报显示，公司上半年实现营业收入24.6亿元，同比增长30%；归母净利润为3.2亿元，同比增长30%；扣非归母净利润2.7亿元，同比增长18%。该业绩符合此前的预告。
分产品来看，蛋类零食和果干坚果等品类表现突出，上半年公司各主要品类中，蛋类零食增幅高达151%，果干坚果增长96%。此外，公司多个品类如辣卤零食、休闲烘焙、深海零食等也实现了不同程度的增长。基于这一系列增长，公司努力打造中国特色中式休闲食品全品类产品体系。
渠道方面，新零售和电商渠道表现抢眼，电商渠道同比增长48%，而公司在传统货架电商和社交电商平台的品牌声量也在持续提升。
尽管销售费用有所增加以及单品结构调整影响盈利水平，24Q2公司毛利率为33%，同比减少3.08个百分点，主要受到收入结构变化的影响。24Q2销售费用率为13.5%，同比增加2.1个百分点，管理费用率提升0.67个百分点。即便如此，公司在24Q2的归母净利率仍达到12.9%，仅同比减少0.5个百分点。
公司重视投资者回报，已发布中期分红预案，计划派发现金红利1.65亿元，占归母净利润比例为51.55%。展望未来三年，公司预计2024-2026年营业收入分别为52.0亿元、65.2亿元和79.1亿元，归母净利润分别为6.3亿元、8.0亿元和10.5亿元，每股收益分别为2.3元、2.9元和3.8元。
民生证券分析师对盐津铺子的全品类供应链优势和全渠道营销网络表示看好，维持其“推荐”评级。然而，需注意市场推广、渠道拓展及原材料价格波动等风险因素。