浙商证券在8月9日发布的点评报告指出，盐津铺子2024年上半年收入实现24.59亿元，同比增长29.84%。尽管净利率略有下降，归母净利润仍达3.19亿元，同比增长30%。报告指出，短期净利率的下行主要由于公司在展会、品宣费用和股份支付费用上的增加。
盐津铺子的电商渠道表现尤为亮眼，上半年实现销售收入5.80亿元，同比增长48.40%，占总收入的23.59%。直营商超渠道则持续萎缩，上半年收入1.08亿元，同比下降43.59%，占比降至4.41%。经销渠道上半年收入实现17.70亿元，同比增长35.07%，占总收入的72%左右。
从产品结构看，蛋类零食销售收入增长最快，同比增速达150.5%。其他品类如辣卤零食、休闲烘焙、深海零售、薯类零食、干果坚果、蒟蒻果冻布丁的销售收入增速分别为25.8%、12.6%、11.8%、39.3%、96%、44%。
毛利率方面，上半年为32.53%，同比下降2.81个百分点，主要系渠道结构调整所致。净利率实现13.03%，同比下降0.33个百分点。若剔除股份支付费用，扣非后净利率同比下降1个百分点。
对于未来发展，浙商证券维持盐津铺子“买入”评级，并略调整前期盈利预测，预计2024-2026年公司收入分别为52.44亿元、64.77亿元和79.31亿元，同比增长27.24%、23.52%和22.45%；归母净利润分别为6.76亿元、8.47亿元和10.50亿元，同比增长33.58%、25.34%和24.01%。预计公司24-26年的每股收益（EPS）分别为2.46元、3.09元和3.83元，对应市盈率（PE）分别为15.68倍、12.51倍和10.09倍。
报告同时提示，盐津铺子可能面临渠道拓展和品类扩张不及预期、以及食品安全等风险。