光大证券8月6日发布的点评报告称，新希望集团发布的2023年定增预案修订稿显示，公司计划通过向特定对象发行股票募集不超过38亿元，募资主要用于猪场生物安全防控及数智化升级（27亿元）以及偿还银行债务（11亿元），修订前的方案筹资上限为73.5亿元。
新希望在2023年底完成了白羽肉禽和食品深加工板块的“引战出表”，获得近52亿元收益。2024年第二季度以来，公司生猪和饲料业务盈利状况显著改善，资金需求因此减少，促使定增规模下调。本次修订后的定增预案已获董事会批准，下一步将提交股东大会并向交易所申请。定增若顺利推进，将有助于公司进一步降低负债率，专注主业发展。
2024年上半年，新希望共出栏生猪868.86万头，同比下降3.4%，生猪销售收入达到130.48亿元。二季度生猪价格回暖，与养殖成本下降相结合，预计单季盈利约7.5亿元，上半年整体业绩较去年同期减亏超过50%。成本方面，公司6月份正常养殖成本降至14.5元/公斤，较年初下降1.3元/公斤。公司通过引入智能化养殖设备和强化管理，养殖成本有望进一步下降，预计年底肥猪成本可降至14.2元/公斤以下。
光大证券维持对新希望的“买入”评级。受益于猪价回暖和成本改善，公司上半年经营情况稳健，同时定增有望为主业发展提供资金支持。尽管下调了2024年和2025年归母净利润预测至14.95亿元和32.68亿元，并新增2026年归母净利润预测为30.95亿元，预计公司当前持续向好的经营态势将带动估值修复。
风险提示包括猪价和生猪出栏量不及预期，以及爆发大规模动物疫病。