根据银河证券8月5日发布的一般研究报告，雷特科技公司作为国内智能照明控制综合方案提供商，其盈利能力被评价为维持高位。报告指出，该公司深耕智能照明领域已有二十余年，拥有“LED照明控制系统”、“智能电源”和“智能家居”三大硬件产品线，并于2022年12月正式在北交所上市。
2023年，雷特科技实现营业收入1.75亿元，同比增长1.5%；归属于母公司的净利润为0.35亿元，同比下降11.5%；销售毛利率则为45%，下降1.6个百分点。报告指出，尽管总体毛利率有所下降，但控制器产品的毛利率仍高于智能电源产品及国内产品的平均水平20个百分点以上。
市场方面，智能控制器产业正在不断升级，国内智能照明招标活动也十分活跃。根据中投产业研究院数据，2023年国内智能控制器市场规模达到34,351亿元，增长12.1%，占全球市场的比重约为25.7%。亚太地区被认为是全球智能照明市场的主要增长驱动力。据贝哲斯咨询数据，2023年全球智能照明市场规模约为132.6亿美元。瑞达恒研究院则提供数据称，国内智能照明项目的新开工建筑面积约为123.4万平方米，同比增加20.3%；招标项目数则达到了1,750个，同比增长42.4%。
雷特科技凭借其完善的技术矩阵和高端产品定位，在中高端市场获得了明显优势。公司在包括博物馆、星级酒店、品牌展厅、综艺剧场和智能家居全屋控制等中高端场景中表现突出，并通过在功能特点和技术配置上的差异化、人性化设计赢得了客户的青睐。此外，公司投资过亿元的“LED控制器和智能电源扩产建设项目”也进展顺利，新引进的SMT工序机器设备将实现全工序自主生产，并减少委外费用。项目完全达产后，每年将新增智能电源350万台和LED控制器50万台的产能，预期将在未来两年内加快落地。
银河证券预计，雷特科技在2024至2026年的归母净利润分别为0.36亿元、0.42亿元和0.49亿元，EPS（每股收益）则分别为0.94元、1.08元和1.27元。基于此，对公司2025年的市盈率（PE）给予17-18倍的评价，合理估值区间为每股18.36元至19.44元，首次覆盖并给予“推荐”评级。
然而，该报告也提醒投资者需注意智能照明产业政策不确定性、国内智能照明招标节奏放缓、行业竞争加剧、技术变革加快以及产能扩张不及预期等风险。