据国泰君安发布的研究报告显示，厦钨新能2024年上半年实现营收63亿元，同比下降22.4%；归母净利润2.39亿元，同比下降6.1%；扣非归母净利润2.2亿元，同比下降3.2%。尽管利润略有下滑，但正极材料销量大幅增长和产品结构优化为公司盈利能力提供支撑。
2024年第二季度，公司实现营收30.01亿元，同比下降33.8%；归母净利润1.28亿元，同比下降8.1%，环比增长14.8%；扣非归母净利润1.17亿元，同比下降9%，环比增长14.1%。公司正极材料在2024年上半年实现销量4.48万吨，同比增长57%，其中三元材料销量2.63万吨，同比增长108.59%。
作为钴酸锂全球龙头企业，厦钨新能正在积极开发下一代高性能正极材料产品，以满足AI功能对高能量密度的需求。此外，公司还在液相法磷酸铁锂、钠电正极材料等多个新产品领域进行研发，未来有望占据更大市场空间。
国泰君安维持对厦钨新能“增持”评级，预计其2024-2026年每股收益分别为1.36元、1.80元和2.27元，目标价为44.09元。风险提示包括新能源车销售不及预期和行业竞争加剧。