国泰君安发布的报告指出，迈克生物2024年上半年业绩符合预期，净利润实现同比增长15.38%。报告维持对迈克生物的“增持”评级，并预测该公司2024年至2026年的每股收益（EPS）分别为0.71元、0.86元和1.05元，目标价为17.27元。
公司2024年上半年实现营业收入12.79亿元，同比下降7.37%；归母净利润2.02亿元，同比增长15.38%；扣非净利润1.99亿元，同比增长11.49%。经营性现金流下降48.09%，至2.13亿元。剔除2023年同期公共卫生应急产品报损影响，净利润基本持平，整体业绩保持平稳。其中，第二季度实现营业收入6.63亿元，同比下降5.93%；归母净利润0.81亿元，同比增长40.32%；扣非净利润0.81亿元，同比增长39.45%。
公司通过优化业务结构，持续剥离代理产品，并加快自主产品经销体系的调整，自主产品的占比进一步提升。2024年上半年，自主产品销售收入增长7.61%至9.32亿元，毛利率提升至72.42%。相比之下，代理产品销售收入下降32.69%至3.34亿元，毛利率下降至13.68%。自主产品收入占比由2019年的37.73%提升至72.91%，净利润贡献由2019年的75.27%提升至87.24%。
报告还提到，迈克生物的新产品获批及流水线推广顺利，带动试剂销量增长。2024年上半年，公司推出了全自动化学发光免疫分析仪i6000和全自动生化分析仪C2000。公司推动全实验室智能化检验分析流水线，H1自主产品大型仪器及流水线市场端出库达成2301台（条），其中包含生免流水线109条和血液流水线110条。自主产品试剂销量同比增长23.4%，销售收入增至8.59亿元，但增速低于销量增速，主要由于集采政策落地和经销体系调整带来的价格变化。
国泰君安警告称，迈克生物可能面临新品上市和推广不及预期的风险，以及产品集采降价风险。