拓邦股份2024年上半年财报显示，因新产品创新和市场份额提升，公司净利润达到3.9亿元，同比大幅增长50.7%，符合预期。此外，公司收入同比增长17.8%至50.2亿元，扣非净利润增长46.9%至3.7亿元，亦符合市场预期区间。二季度表现同样强劲，收入增长19.3%，净利润增长31.9%。
半年度业绩分析显示，收入和毛利率均有所提高。下游行业景气度恢复、库存消化和产品创新推动了这一增长。细分市场中，工具、家电和新能源产品收入分别增长20.9%、18.2%和13.7%。公司整体毛利率提升至23.9%，其中工具、家电和新能源毛利率分别提高至24.6%、23.1%和22.7%。
盈利能力改善使得公司净利润率提升至7.8%，扣非净利润率提升至7.4%。管理层费用有所控制，销售、管理和研发费用率分别为3.6%、3.8%和7.7%。同时，经营活动现金流环比显著改善，二季度现金流量达到3.7亿元，同比提升5.3%。归因于毛利率提升和原材料采购与支付薪酬减少。
海外市场业务亦表现突出，同比增速达到72.7%，收入为10.1亿元，占总收入的20.2%。公司的创新赋能推动了工具、家电和新能源等核心板块的增长，预计其国际化运营将进一步提升海外市场份额。
展望未来，中金公司维持拓邦股份“跑赢行业”的评级，并上调2024与2025年收入预期至107亿元和123亿元。净利润预计提高至7亿元和8.4亿元。目标价定为13.3元，当前股价有32%的上升空间。
风险提示方面，主要在于下游行业去库存进展及需求复苏不及预期，及原材料价格上涨和缺货风险。