华泰证券发布的一份点评报告显示，密尔克卫在2024年上半年实现了稳定的盈利增长，得益于化工品分销和全球货代业务的强劲表现。报告指出，密尔克卫上半年营业收入达59.9亿元，同比增长32.4%；归母净利润为3.1亿元，同比增长22.7%。其中，第二季度归母净利润为1.6亿元，同比增加9.6%，环比增长5.9%，反映出公司盈利能力的持续改善。
公司化工品分销业务（MCD）在上半年实现营业收入26.6亿元，同比大幅增长47.9%，获得毛利润1.8亿元，毛利率为6.7%。这一增长主要由于公司运用其丰富的化工供应链经验及网络化的物流基础设施，通过线上平台和线下一站式综合物流服务，为化工行业客户提供分销和供应链解决方案。
不过，公司的仓配一体化业务（MWT）收入略有下滑，上半年实现营业收入12.5亿元，同比下降2.7%；毛利润2.5亿元，毛利率20.2%。下滑原因是国内化工品市场需求偏弱。
全球货代业务（MGF）和全球移动交付业务（MGM）表现亮眼，上半年分别实现营业收入16.1亿元和4.6亿元，同比分别增长46.8%和36.0%。这一表现主要受到出口海运及空运价格显著上涨的推动。其中，全球货代业务实现毛利润1.7亿元，全球移动交付业务获得毛利润0.6亿元。
展望下半年，受益于季节性旺季的到来，华泰证券预计密尔克卫的国际业务货量有望环比增长，尽管海运价格可能在高基数上有所回落，但整体全球货代和移动交付业务的利润将同比和环比继续增长。
虽然短期内化工品市场需求偏弱，但华泰证券看好公司在全球化布局和发展的前景。密尔克卫积极拓展新区域和新业务，如铁路运输、跨境卡车运输、快运和拼箱等，并已在新加坡、马来西亚和美国等地设立子公司，进一步推进东南亚和北美等市场的拓展。
报告提示投资者注意化工行业景气度不及预期、业务拓展不及预期及潜在的安全风险。