浙商证券发布的研究报告指出，作为国产医疗器械领域的龙头企业，新华医疗在国企改革背景下的产品向高端转型正在加速，公司的盈利能力有望快速提升。在报告中分析了公司的战略变动和盈利趋势，认为市场对其产品的技术壁垒和创新能力仍存不足认知。
新华医疗在2018至2023年间，毛利率从20%提升至27.4%，公司战略重心从单一的收入增长逐步转向效益增长，尤其是在剥离低效资产后，其毛利率逐年稳步上升。此间，公司聚焦于医疗器械与制药装备领域，两个板块的收入占比显著提升，拉动了毛利率的进一步增长。
公司产品的结构调整是利润率上升的一个重要驱动因素。2018年至2023年，医疗器械及制药装备两个核心板块的收入占比大幅提升，其中医疗器械的毛利率增长较为显著，从2018年的37.7%提升至2023年的40.8%。报告指出，新华医疗在产品创新方面具备一定的技术壁垒，发明专利数量较多，未来将带来继续增长的潜力。
预计到2026年，新华医疗的毛利率有望进一步提升至30%，而净利率也将从当前的7%提升至9%。根据预计，2024至2026年，公司的营业收入将分别达到110.22、121.53和132.53亿元，同比增长幅度在9%到10%之间，归母净利分别为8.05、9.56和11.37亿元。
此报告中还指出了一些风险，包括政策变动和新品商业化进展低于预期等，投资者需对此予以关注。浙商证券维持对新华医疗的“增持”评级。