天孚通信近日发布2024年中报预告，预计上半年将实现归母净利润6.30-6.77亿元，同比增长167%-187%，中值为6.54亿元，预计扣非归母净利润为6.17-6.64亿元，同比增长173.56%-194.48%。该公司表示，人工智能的快速发展推动了算力需求的爆发，并加快了全球数据中心的建设速度，进而带动了高速光器件的市场需求增长。
天孚通信的800G高速光器件在市场中具备较强的竞争力，并与多家海外科技巨头建立了深度合作关系。随着1.6T光引擎需求的逐步释放，公司的业绩势头有望进一步强化。此外，随着光器件应用场景从光模块拓展到芯片间互联领域，公司在此方面的布局将使其成为核心受益者。
在全球云计算市场上，北美云厂商的资本开支持续维持在高位。例如，2024年第一季度，亚马逊、微软、谷歌和Meta的资本开支分别为149.25亿美元、109.52亿美元、120.12亿美元和64.00亿美元，显示出强劲的增长势头。英伟达的算力平台亦加速了产品升级。作为行业核心供应商，天孚通信在这一背景下有望获得更多市场份额，借助其竞争力产品和整体解决方案，充分受益于AI浪潮带来的新需求。
天孚通信被视为光通信行业的领军企业，定位为全球领先的光器件解决方案提供商。公司在400G及800G等高速产品领域保持领先地位，中信建投预计2024-2026年收入将分别为38.45亿元、53.63亿元、74.41亿元，归母净利润分别为14.11亿元、19.53亿元、26.87亿元，维持“买入”评级。
不过，天孚通信仍面临风险，包括云厂商资本支出不及预期可能导致光模块市场需求下降、激烈的市场竞争对毛利率的冲击、以及激光雷达新业务的不确定性等。未来国际环境变化也可能对公司在海外市场的拓展造成影响。