苏垦农发（股票代码：苏垦）今日发布的2024年上半年业绩报告显示，由于小麦价格及销量下滑导致营收下滑，但稻类及玉米的毛利增长为公司盈利贡献了增量。报告期内，预计公司实现销售收入50.6亿元，同比下降4.4%；归属净利润为2.95亿元，同比增长4.8%；每股收益（EPS）为0.2元。
根据分析，2024年第二季度，苏垦农发预计实现营收27.2亿元，同比下降4%；归属净利润达到1.66亿元，同比增长2%。营收下滑主要受益于期初库存减少和粮价下行，小麦等农产品的销售规模出现大幅下降，上半年小麦合计销量同比下降33.8%，麦种销量和菜籽销量分别下滑61%和72%。然而，稻类的逆势增长，尤其是粳稻价格同比上升7%，对盈利的支持作用不容小觑。
公司致力于将粮食生产重点从增产向增效转变。自2020年夏播以来，公司耕地面积稳步提升，2023年秋播面积已扩大至129.5万亩。凭借优质的耕地资源及不断提升的农业科技水平，公司在粮食生产领域已取得显著成果。2024年，公司将进一步专注主营业务，提升整体竞争力及盈利能力。
节本增效的措施持续推进，盈利高质量增长可期。通过强化先进技术与过程管理，公司显著降低了杂草稻的发生率，耕作成本有所下降，生产效益持续提升。同时，优化产品结构，加快布局高附加值产业，积极拓展外部市场，延续放大品牌价值的策略，预计将进一步提升中长期盈利水平。
招商证券维持对苏垦农发的“强烈推荐”投资评级，基于其得天独厚的耕地资源与全产业一体化的协同发展模式，预计在国家鼓励提升粮食产能的政策支持下，公司将在2024至2026年实现归属净利润分别为9.53亿元、10.82亿元和11.05亿元，对应EPS为0.69元、0.79元和0.80元。
风险提示方面，公司面临的主要风险包括农产品价格上涨不达预期、农资成本涨幅超预期、自然灾害及国家粮食最低收购价政策的重大变化等。